新能源&水电站 消息面提振镍市场情绪

[导语]供需端失衡镍价本应进入下跌通道，但近期新能源领域的“反内卷”政策落地，三巨头价格此起彼伏上行，同时工信部的降本增效通知也覆盖了有色领域，市场看涨热情得到释放。近日1.2万亿史诗级工程启幕，雅鲁藏布江超级水电站问题彻底激发了镍价上涨因子。消息面提振镍市场情绪，存在扭转镍下跌走势的可能。

镍元素虽不直接用于我们的日常生活，但镍元素产品通过不锈钢、合金以及电池等方式存在于我们的日常生活，因此消息面驱动对镍市场作用明显。值得关注的是，镍价虽被消息提振，但供需端依旧疲弱，尤其是印尼配额增大，印尼当地成本下滑，供应过剩问题日益严峻。因此，镍价上行也有成为“虚涨”风险。

“反内卷”政策落地新能源三巨头止跌上行

随着“反内卷”政策在2025年7月密集落地，光伏、锂电、风电三大新能源领域表现积极，政策核心逻辑是通过产能出清、技术壁垒提升重塑行业竞争格局。

第一：光伏行业，联合减产与技术门槛推动多晶硅反弹。具体市场反馈为，工信部组织头部企业联合减产30%（7月起执行），新修订《反不正当竞争法》将“低于成本价销售”定为违法，同时淘汰效率低于26%的N型电池产能。多晶硅期货触及涨停，行业结束连续价格下跌周期。

第二，锂电池行业，资源整合与高端技术突围。重点化解锂资源“供给过剩”，推动产能整合；政策引导企业攻关高镍三元材料等高端技术，避免低水平重复建设。碳酸锂价格出现上涨启动，但上行动力不及多晶硅等产品。同时，伴随政策引导高镍三元材料电池发展，镍价得到有效提振，但受限于供需失衡问题，上涨空间不及硫酸镍。

第三，12家企业签署《自律公约》抵制低价竞标，政策鼓励海上风电及海外市场拓展（“双海战略”）。

“反内卷”政策落地，相关产品得到“救赎”，镍价因此出现上行，市场看涨情绪也得到了释放，但目前看，硫酸镍需求暂未有向好提振，市场仍旧寄希望于高镍三元材料的持续高质量发展。

工信部重点行业稳增长工作方案即将出台有色市场得到支撑

工业和信息化部总工程师谢少锋在7月18日国新办新闻发布会上表示，钢铁、有色金属、石化、建材等十大重点行业稳增长工作方案即将出台，工业和信息化部将推动重点行业着力调结构、优供给、淘汰落后产能。为此有色市场在上周五开启上行走势，现货镍价多跟涨期镍，尽管下游处于消费淡季，实单成交难度较大，但持货商反馈市场挺价积极性存在，看涨热情被放大。

史诗级工程启幕雅鲁藏布江超级水电站开工消息提振镍市

7月19日，中国宣布正式启动雅鲁藏布江下游水电超级工程建设，该工程位于西藏自治区林芝市，项目总投资达1.2万亿元，总装机容量预计6000万千瓦，接近三峡电站的三倍，刷新全球最大水电站纪录。与此同时，由于镍下游不锈钢在大家建项目中有消费机会，不锈钢价格跟涨黑色，镍价跟涨不锈钢，上下游市场展现出蓬勃发展之态。

但关于雅鲁藏布江下游水电工程的钢管需求分析，上海管业协会表示，部分领域需要不锈钢管材，其中Q345C/Q420C级焊管，成为主要品种，但由于不锈钢本身在发电站中使用并不多。市场预估，管材需求约2万-3万吨，对用于仪器仪表套管、精密液压系统及腐蚀性介质输送（如12Cr18Ni9奥氏体不锈钢）。其他品种需求多来自于工地用料，对不锈钢市场需求实际提振作用并不强，换言之这对镍市场需求改善效果并不乐观。

综上所述，消息面提振作用明显，市场看涨情绪得到释放，但从供需本质上来说，需求并未得到有效改善，而中印两地镍供应保持高速增长，过剩问题依旧是困扰镍价的关键因素之一。但有色集体上行，加之市场预期向好，商家多认为短期镍价有望冲高，高点关注125000元/吨一线阻力。